芯耀
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- 去年，AMD 公司在其財務分析師日做出的簡報中向大眾勾勒了一幅非常美好的前景。
- 今年，AMD 公司沒做什么簡報，只是在摩根大通全球科技大會上短暫露了一下臉。
- 這次短暫露面并沒有給出什么具體信息，大部分只是關于北極星與 Zen 架構處理器的發(fā)展仍“處在正軌上”的泛泛保證。
去年五月份，AMD 公司在其財務分析師日上在投資者面前發(fā)表了一系列積極樂觀的演講。今年到現(xiàn)在為止，AMD 公司還沒有舉行財務分析師日。不過，AMD 還是舉行了一些活動，比如“辣椒素”活動，向擁躉者預先炒作遲遲未能如期上市的產品。不過，投資者們只能通過 AMD 在摩根大通全球科技大會、媒體和電信會議上的短暫露面中尋找 AMD 公司發(fā)展的蛛絲馬跡，現(xiàn)在看來，AMD 在止損控制這件事上做得很不到位。
我們需要一個說法
AMD 今年遲遲沒有舉行分析師日，很可能是由于這樣的事實：AMD 并沒有很好地兌現(xiàn)一年前做出的美好承諾。一年前，AMD 公司被預測為將在 2015 年下半年實現(xiàn)以非美國通用會計準則（non-GAAP）衡量的盈利，結果，它最終發(fā)布業(yè)績報告時錄得 1.36 億美金的 non-GAAP 營業(yè)虧損，凈虧損達 2.15 億美金。按美國通用會計準則（GAAP）計算的話，情況更為糟糕，凈虧損達 2.99 億美金。不僅如此，這種虧損的局面并沒有得到有效控制，在新的一年中，2016 年第一季度 AMD 繼續(xù)失血態(tài)勢，非 GAAP 凈虧損達到 9600 萬美金。
AMD 并非只是在財務方面低于大家的預期。去年，投資者們很是為 AMD 公司 x86 產品線即將推出的一款代號為“Zen”的革新架構而歡欣鼓舞。據稱，Zen 架構處理器通過引入英特爾公司早已使用多年的多線程技術，將在每時鐘周期處理指令上比 AMD 公司現(xiàn)有的產品線實現(xiàn) 40%的提升。
在其演講中，有一片幻燈片顯示，Zen 架構處理器將在 2016 年“可用”。
當然，人們大可以談論這個術語“可用”到底意味著什么，但是根據當時的網絡直播，我能得到的很確切的印象就是，“可用”即消費者可以使用。從當時做出這個承諾時起，AMD 公司對“可用”的承諾一直節(jié)節(jié)敗退，現(xiàn)在看來，這個“可用”就等于“送樣”。而且，投資者們依然不知道 Zen 架構處理器什么時候能夠真正面市。在摩根大通舉行的大會上，AMD 再度放話稱，Zen 架構處理器將在 2017 年實現(xiàn)量產。
去年，AMD 還大肆吹捧其用作筆記本處理器的 Carrizo 產品線，聲稱，與當時的 Kaveri 相比，Carrizo 的能源效率能夠大幅度提升。
幻燈片中暗示稱，在能耗效率上，Carrizo 能夠實現(xiàn) 2-2.5 倍的提升，根據歷史慣例，Carrizo 依然沒有兌現(xiàn)諾言。AMD 是在 2015 年 6 月份正式推出 Carrizo 的，但是這種所謂的推出只停留在了紙面上，整個 2015 年都找不到使用 Carrizo 處理器的產品。直到今年 2 月份，Anandtech 才有條件開始全面測試基于 Carrizo 處理器的筆記本電腦。根據測試結果，Carrizo 確實比其上一代產品提高了能耗效率，但是根據不同的測試項目，能耗效率的提高幅度僅介于 15-25%之間。
有趣的是，AMD 在顯卡產品上倒很老實，沒什么夸大性的宣傳。
根據上面這個幻燈片，我斷定，AMD 的北極星架構將采用三星 / 格羅方德的 14nm FinFET 工藝。
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“處在正軌上”的含義
在摩根大通會議的投資者關系活動上，AMD 的 CTO Mark Papermaster 與公司高級副總裁 Ruth Cotter 所表達的基本信息就是所有事情都“處在正軌上”。在這次談話中，“處在正軌上”這個短語出現(xiàn)了共計八次。恩，所有事情都“處在正軌上”，北極星處在正軌上，甚至 Zen 也處在正軌上。
聽來似乎不錯，但是這個“處在正軌上”究竟又是怎么個意思呢？AMD 聲稱將在年中推出 Polaris，似乎是在既定正軌上，但是 AMD 并沒有承諾在即將到來的 Computex 全球電腦展推出 Polaris。而且，根據 Carrizo 的前車之鑒，我們可以很容易地知道，推出并不一定意味著消費者可以使用。
在談話中，Papermaster 和 Cotter 都盡可能地加強重點，避免說出任何明顯的謊言。當然，這種講話策略會時不時地遇到點難度，而且，針對摩根大通一位分析師提出的問題，AMD 公司這兩位高管明顯避重就輕，答案和問題根本不對路。
分析師直接拋出了一個盤亙在每個人心中的問題：
“然而，一方面，AMD 推出了 Polaris，英偉達推出了 Pascal，那么問題就來了，Polaris 能夠在 DX12 性能上保持對競爭對手的優(yōu)勢嗎？如果允許的話，能不能向聽眾稍微解釋一下 DX12 到底能夠實現(xiàn)游戲的哪些特性？”
Papermaster 從來沒有真正地回答這個問題，他打起了太極：
“所以你們將要看到的是，我們將在 DX12 游戲中保持對競爭對手的優(yōu)勢，一旦有新游戲推出，并且聲稱會優(yōu)化 DX12，那么請您看一下測試基準，并閱讀一下我們的新聞稿，肯定給你很強烈的感覺?！?/em>
其實，我們并不需要真正去看新聞稿，因為滿世界都已經知道了答案。在 Guru3d, Hexus, PCWorld, Forbes, PCGamer, Anandtech 等對英偉達的 GTX 1080 做過的多項審查中，我們已經知道，GTX 1080 可以在 DX12 上擊敗 AMD 的 Fury X，甚至是在奇點灰燼這個游戲中也是如此。
而且，根據 AMD 公司自己向 ArsTechnica 作出的關于 Polaris 的聲明，我們知道，Polaris 所針對的并不是 Fury X 那么高的性能，所以它肯定不會擊敗 GTX1080，即便在 DX12 中也是如此。
一些 AMD 的擁躉者認為 Polaris 的定位非常聰明，它瞄準的并不是高端市場，所以 Polaris 并不會和英偉達的 Pascal 真正地短兵交接，因為他們針對的是不同的細分市場。
但是，這種說法也不完全正確。針對預計將在 6 月份推出的 GTX 1070，英偉達發(fā)布了全套的官方規(guī)格。在下面這個表中，我總結了據稱將采用 Polaris 10 架構的 R9 480 的規(guī)格數(shù)據。
GTX 1070 的廠商建議零售價為 379 美金，再算上一旦全面投產后對合作伙伴們打的折扣，從價格上來看，GTX 1070 要直接跟 Polaris 10 展開競爭。那么真正的問題就是，這兩款顯卡的性能匹配度到底如何。根據英偉達披露的技術規(guī)格，其 GTX 1070 的性能是 GTX 1080 的 72%，而 Polaris 10 性能到底如何還有待觀察。
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Zen：現(xiàn)在就需要上市
即便 AMD 聲稱 Zen 也在正軌上，但是無論怎么說，人們是不是會懷疑，AMD 其實希望現(xiàn)在就能提供 Zen 架構處理器呢？因為，到 2017 年下半年時，英特爾就會開始推出 10 納米工藝，而且還可能會提前。
有分析師提問，一旦英特爾推出了 10 納米工藝，AMD 和英特爾的競爭態(tài)勢會發(fā)生什么變化呢？這是另一個讓 Papermaster 語塞的問題，但是答案也是顯而易見的。無論 Zen 實現(xiàn)多少性能提升，英特爾的 10nm 工藝產品肯定會超過 Zen 處理器。而且由于格羅方德在工藝開發(fā)上至少落后三星一年，AMD 又會面臨一個在英特爾面前毫無競爭力可言的漫長一年。
要點
我對 AMD 的 CTO Mark Papermaster 非常敬重，他是當今世界上最為舉足輕重的微處理器專家之一，而且蘋果公司真的不應該讓他走。但是，他能在 AMD 騰挪的空間其實已經不多了。
AMD 已經失去了太多市場。它的問題在于，新東西推出得太少、太慢。我們唯一知道的它將在 Computex 上推出的一個產品是性能弱得可憐的 Carrizo 的微小升級。這個所謂的“新一代”Bristol Ridge 還是采用 28nm 制程，仍然使用其前者的基本 CPU 架構。我注意到這個一點都不出色的產品的唯一原因是，AMD 實在沒有拿出別的任何東西來。
Ruth Cotter 在問答環(huán)節(jié)中聲稱，Bristol Ridge 對 AMD 今年下半年的發(fā)展非常關鍵。對我而言，這種論調足以完全摧毀 AMD 所剩無幾的信譽。期待這么弱的 Bristol Ridge 實現(xiàn)對 AMD 公司增長的推動簡直可笑至極。
在我上一篇關于 AMD 的文章中，我曾經預測，如果不能在六月一日舉行的 Computex 電腦展上推出 Polaris，將會給 AMD 的股票帶來災難性的打壓?，F(xiàn)在我正在重新考慮這點判斷，AMD 還有很多迷湯可以灌給投資者，而且還有很多人愿意喝。
如果 AMD 確實延遲了 Polaris 的上市，最多不過是延遲了清算的日子，讓 AMD 的擁躉者和投資者們延緩一下希望破滅的時間而已，AMD 被反攻倒算的日子終究會到來。Computex 可能會讓我們更加能夠確認 AMD 被清算的日期?；?AMD 投資者們不切實際的期望，我把 AMD 繼續(xù)視為一個理想的看空對象。
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